Ruslardan iyi yollar için ödeme yapmaları istenecek: fikrin artıları ve eksileri

Bildiğiniz gibi, Rusya'nın geleneksel olarak iki sorunu vardır - aptallar ve yollar. Rusya Federasyonu Ulaştırma Bakanlığı, yeni bir ücretli otoyolun inşası için tasarlanan sözde "halk tahvilleri" pahasına ikinciyle ilgilenmeyi planlıyor. Sıradan Rusların ülkelerinin ulaşım altyapısının geliştirilmesine kişisel olarak katılmalarına değer mi, anlamaya çalışalım.

Daha önce M12 endeksli olan Moskova, Nizhny Novgorod ve Kazan arasında yüksek hızlı bir otoyol projesinden bahsediyoruz. Yolun uzunluğu 729 kilometre, yol boyunca seyahat hızı 120 kilometre / saat olacak. 2024'te piyasaya sürülecek. Projenin toplam maliyetinin 650 milyar ruble olduğu tahmin ediliyor. Başlangıçta harcamaların% 70'inin devlet tarafından karşılanması planlanmıştı, ancak paranın dedikleri gibi "hayır, bu yüzden beklemelisin." Şimdi, gerekli miktarın yaklaşık 400 milyar rublesi bütçe dışında bir yerde bulunmalıdır.



Ulaştırma Bakanlığının son fikri, eksik fonları nüfustan ödünç almaktır. Karayolunun ücretsiz olacağı ve Çin ile Batı Avrupa arasındaki uluslararası ulaşım koridorunun bir parçası olacağı göz önüne alındığında, teklif cazip geliyor. Potansiyel yatırımcılar için artıları ve eksileri nelerdir?

Öncelikle şunu belirtmek gerekir ki, tüm dünyada "halkın parası" pahasına yollar inşa ediliyor: ABD'de, Kanada'da ve Avustralya'da ve Kore Cumhuriyeti'nde ve hatta komşumuz Kazakistan'da. Kuzey Amerika'da bu tür tahviller yalnızca eyaletler tarafından değil belediyeler tarafından bile ihraç edilebilir. Yani Rus yetkililerin fikrinde egzotik bir şey yok. Dahası, nüfus SSCB'de devlet kredisi verme konusunda benzer bir deneyime sahipti, ancak farklı şekilde değerlendirildi.

Soru, şimdi hangi biçimde uygulanacağıdır. Yaşlı insanlar, 1998'de patlayan kısa vadeli devlet tahvillerinin (tahvilleri) kötü şöhretli piramidini iyi hatırlıyor. Yatırımcılara çılgın faiz vaat edildi, ancak devlet bunları ancak yenilerini çekerek ödeyebilirdi. Bazıları büyük bir ikramiyeyi vurdu, geri kalanı sonunda fasulyede kaldı. Şüpheli Ruslar haklı olarak böyle bir şeyin tekrar olup olmayacağını sorabilir.

"Halkın bağları" (OFZ-n) ile oldukça başarılı bir deney 2017'de başladı. "Mucizeler alanından" yüzde yok: üç yıl boyunca menkul kıymetlerin ortalama getirisi% 8,5'i geçmedi. Kupon geliri yılda bir kez tahsil edilir. Tahvil alıp satarken aracı bankadan komisyon alınmaz. Devletin "koruması" altında, yatırım miktarı 15 milyon rubleye kadar çıkıyor. Ayrıca OFZ-n kişisel gelir vergisinden muaftır. Bir tahvilin maliyeti 1000 ruble, yerleştirme süresi 3 yıldır. Gelir açısından "fantezi" değil, oldukça gerçekçi. Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın kilit faiz oranının% 4,5'e düşürülmesi nedeniyle, bankalardaki banka mevduatı oranı da şu anda ortalama% 4,63 oranında düştü. Hesaba katıldığında politika mega-düzenleyici yumuşamaya devam edebilir, önümüzdeki birkaç yıl için yüksek mevduat faiz oranlarını unutabilirsiniz. Belki o zaman zor kazandığınız paranızı Rus altyapısının geliştirilmesine yatırmaya değer mi?

Bir taraftanAyrıca “halk tahvillerinden” büyük gelirler beklenmemelidir. Böylece, RF Maliye Bakanlığı, önceki% 4,1-7 yerine% 9 kupon oranıyla yeni OFZ-n ihracı için hazırlıklara başladı. Avtodor'un mevcut ihraçları vadeye% 5,5 oranında işlem görüyor. Halkın bağları güvenilir, ancak daha muhafazakar olacaktır. Ayrıca, artan enflasyon tarafından gelirin bir kısmının "yenilmesi" riskinden de bahsetmeliyiz.

Diğer taraftan, "Doğru şey". Yön popüler, yeni bir rotanın ortaya çıkması seyahat süresini yarıya indirecek. Parça ödenecek, bu yüzden yatırımlarını er ya da geç telafi edecek. Ulaştırma Bakanı Yevgeny Dietrich açıklıyor:


Görünüşe göre bu tür "karayolu bağlarında" zengin olmak pek mümkün olmayacak, ancak Rusya'nın ulaşım altyapısını geliştirmek isteyen herkes sözlerle değil, eylemlerle doğrudan buna katılma fırsatına sahip olacak.