Beyaz Rusya'yı kim ve neden "borç iğnesine" koydu?

2015 yılında Cumhurbaşkanı Lukashenko, Belarus'un önümüzdeki beş yıl boyunca tüm dış borçlarını ödeyeceğine ve bir daha asla mali yardım istemeyeceğine söz verdi. Ertesi yıl, Batı yaptırımları "Avrupa'nın son diktatörü" nden kaldırıldı ve sadece beş yıl sonra Beyaz Rusya kendini tam bir borç içinde ve mali çöküşün eşiğinde buldu. Nasıl oldu?

Resmi olarak Minsk'te işler o kadar da kötü değil: Devlet borcunun ülkenin GSYİH'sine oranı% 34,9. Karşılaştırma için, Rusya'da% 14,9, komşu Nezalezhnaya'da -% 79,2. Doğru, Belarus Maliye Bakanlığından çok daha az iyimser değerlendirmeler de var. Örneğin, IMF ve Dünya Bankası, Belarus'ta borcun GSYİH'ye oranının gerçek rakamının% 40 olduğuna inanıyor. Rakamın kendisi ciddidir, ancak birçok ülke çok daha büyük kamu borcuyla iyi durumda. Bununla birlikte, Belarus örneğinde, sorun hizmetini sağlama yeteneğine bağlı olduğu için her şey çok daha kötü. Yakın bir inceleme, Minsk'in kasıtlı olarak bir borç iğnesine "bağlandığı" izlenimini veriyor.



Bir taraftan, Başkan Lukashenko gerçekten kötü şöhretli çoklu vektörü gerçekleştirmeye çalıştı politikasıkredi alma kaynaklarını çeşitlendirerek. Beyaz Rusya yönetici elitine uygulanan yaptırımların çoğunu 2016 yılında kaldıran Batı, Minsk'in borç piyasasına erişimini sağladı. Önümüzdeki birkaç yıl içinde, her biri 800, 600 ve 600 milyon dolar değerinde üç Eurobond ihraç etti. Yine 2019'da Belarus, Moskova Borsası'na 10 milyar ruble tahvil koydu ve ardından Moskova'dan 600 milyon dolarlık bir kredi istemeye karar verdi, ancak karşılığında Kremlin, Minsk'in gururla paradan kaçındığı Birlik Devleti içinde entegrasyon için acele etmesi gerektiğini hatırlattı. alınamadı.

Sonra Pekin kurtarmaya geldi ve 500 milyon dolarlık bir kredi sağladı. Nisan 2020'de Belarus Maliye Bakanlığı, Moskova Borsası'na 10 milyar ruble tutarında yeniden tahvil koydu ve ayrıca Avrupa piyasalarından 1,25 milyar dolar borç aldı. Bu menkul kıymetlerin ana alıcılarının Amerikalı yatırımcılar olduğuna dikkat edin. Pandeminin başlamasından sonra Minsk, IMF'den kredi başvurusunda bulundu, ancak Cumhurbaşkanı Lukashenko'nun koronavirüsle mücadele yöntemleriyle anlaşmazlık nedeniyle beklenmedik bir şekilde reddedildi. Sonuç olarak, tüm dış borçların vaat edilen ödemesi yerine, Belarus yalnızca bunları tahsil etti. Kendi başına, eğer ülke onlar için ödeme garantisi verebilseydi, bu o kadar kritik olmazdı, ama ne yazık ki öyle değil.

Diğer taraftanBelarus, çok dar bir mal yelpazesinin ihracatına kritik bir şekilde bağımlıdır. Döviz kazancının temeli, Minsk'in Moskova'ya güvenilir bir şekilde bağlı olduğu potas gübrelerinin yanı sıra petrol ve petrol ürünlerinin yurtdışına satışıdır. Bu, iki müttefik ülke arasında birden fazla ticaret savaşına yol açtı. İkincisi sırasında, Rusya'dan gelen "siyah altın" arzı keskin bir şekilde düştü ve bunun sonucunda döviz kazançları da düştü. Belarus'la bitti ekonomi pandemik koronavirüs. Son cumhurbaşkanlığı seçimlerinden sonra cumhuriyetteki kitlesel protestolar, büyük ölçüde kötüleşen sosyo-ekonomik durumun doğrudan bir sonucudur. Belarus Maliye Bakanlığı, bütçe açığının 2,1 milyar ruble ile 5 milyar arasında değişebileceğini öngörüyor ki bu, küçük bir ülke için çok ciddi. Birlikte ele alındığında bu, Minsk'in dış borçlarını karşılayamayacağı anlamına gelir.

Sonuç olarak, eskileri ödemek için sürekli yeni krediler almak gerektiğinde, tipik bir borç piramidi ile karşı karşıyayız. Rusya ile Suudi Arabistan ve COVID-19 arasında altı haftalık "petrol savaşı", bu güvenilmez yapının altını oymayı başardı. Ülke kendinden emin bir şekilde temerrüde düşüyor ve bu sadece Belarus muhalefetinin sorumsuzca genel grev örgütleme çağrılarıyla yaklaştı. Başkan Putin'in vaat ettiği 1,5 milyar dolarlık kredi, yabancı yatırımcıların hiç şüphesiz yararlanacağı bir mali çöküşü geciktirebilir. Bu bir kez daha Belarus'un ne kadar egemen olduğu sorusunu ve Rusya ile yakın ekonomik bütünleşme ihtiyacını gündeme getiriyor.