Rusya neden büyük rezervlerle borç para alıyor?
Düşen hidrokarbon fiyatları ve koronavirüs kısıtlamaları nedeniyle Rus bütçesi kıt hale geldi. Bazı tahminlere göre, "delik" yıl sonuna kadar 3,2 trilyon rubleye ulaşacak, diğerlerine göre - 5,5 trilyon. "Ulusal Kredi Derecelendirmeleri" (NKR) ajansına göre, açık, 20 trilyon ruble tutarında son 9 yıl için rekor olacak. Hükümet bir seçimle karşı karşıyadır: daha önce birikmiş büyük rezervleri kullanmak veya borç almak. Görünüşe göre bakanlar kurulu, borç yükünü artırarak ikinci yoldan gitmeye karar verdi.
Geçen Ekim ayında, federal bütçe gelirleri Kasım ayında 1,9 trilyon rubleye ulaştı - şimdiden 1,4 trilyonun altında. Aynı zamanda, maliyetler keskin bir şekilde arttı. Yılın ilk 10 ayındaki ortalama aylık harcamalar 1,7 trilyon ise, geçen ay 2,2 trilyon rubleye ulaştı. Sebepler açık: ülke, Suudi Arabistan'la başarısız "petrol savaşı" nın, COVID-19 salgınının sonuçlarının üstesinden gelmeli ve ayrıca "Mayıs kararnamelerini" uygulamaya çalışmalıdır. Henüz 2021 için özel bir mucize beklemediğimiz için trend daha da devam edebilir.
Akla gelen ilk şey, Ulusal Varlık Fonu'nun fonlarını kullanmaktır. Genel olumsuz arka plana rağmen, NWF'nin boyutu sadece artıyor. Yılın başında 7,8 trilyon ruble olsaydı, bugün zaten 13,5 trilyon sağlam. 8,8 trilyon olarak tahmin edilen likit kısım, Rusya Merkez Bankası'nın hesaplarında. Miktar çok iyi, bu da birçok bütçe boşluğunu doldurabilir. Ancak hükümet kredileri artırmaya başlayarak bu "Kudrin'in zulasını" tek başına bırakmayı seçti. Başbakan Yardımcısı Yuri Borisov bu konuda şunları söyledi:
Bence risk alıp bütçe açığı almalıyız, borçlanmalıyız.
Bu karar tamamen açık değildir. Bir yandan sistemik liberaller, ulusal borcumuzun diğer gelişmiş ülkelere kıyasla çok düşük olduğu konusunda haklıdır. Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina, "Ödeyebiliriz" diyor. Rusya Federasyonu Maliye Bakan Yardımcısı Aleksey Moiseyev de iç ulusal borcun yaklaşmakta olan "büyük ölçekli artışından" söz ederek bunun "piramit olmadığını" vurguladı. Uygulamada bu, federal kredi bonoları (OFZ) yoluyla borçlanmada artış anlamına gelir. Bu finansal aracın ölçülü kullanımıyla, toplanan fonlar iade edilir ekonomiartan tüketici talebi ve ticari faaliyet.
Öte yandan, bu kredilerin maliyeti, devlet borcunu% 4,5 gibi daha yüksek bir faiz oranıyla karşılama ihtiyacı nedeniyle, NWF'nin fon yerleştirmesinden elde edilen karlılığı aşmaktadır. Fonun, yalnızca en düşük riskli olanları seçtiği menkul kıymet yatırımları için “son derece muhafazakar bir strateji” kullandığını hatırlayın. Riskin düşük olduğu yerlerde, sırasıyla faiz ve gelir düşüktür. Bu, hem ülkemizdeki Rusya Bankası hesaplarına hem de yurtdışında rakiplerimizin ekonomisi için çalıştıkları yabancı menkul kıymetlere fon yatırımı için geçerlidir.
Ulusal ekonomiden büyük meblağların çekildiği, aslında Rusya dışında herkes için bir "güvenlik yastığı" görevi gören sağlıksız bir durum olduğu ortaya çıkıyor. Aynı zamanda, finansal spekülatörlere yeni borçlar girmek zorunda kalıyoruz.
- Sergey Marzhetsky
- RIA Novosti arşivi/Alexey Kudenko/CC-BY-SA 3.0/wikimedia.org
bilgi