Euro ve yuan dünyayı ABD dolarının hegemonyasından kurtaracağı zaman
Geçtiğimiz "koronavirüs" yılında, ABD doları ile ilgili olarak oldukça endişe verici çanlar çaldı. SWIFT verilerine göre uluslararası transferlerde doların payı euro için% 37,64'ye karşı% 37,82'e geriledi. Yani 2020 sonunda Amerikan para birimi Avrupa para birimine karşı konumunu kaybetti. Çin yuanının payı "sefil"% 1,66'ya düştü, ancak bazı uzmanlar bunun üzerine uzun vadeli bir bahis yapıyor. Bunların hepsi neyle bağlantılı olabilir?
Doların hala ana fonlama para birimi olduğu unutulmamalıdır. Uluslararası Ödemeler Bankası'na göre, tüm dünya ticaretinin neredeyse yarısını ve tüm döviz rezervlerinin% 61'ini oluşturuyor. Bununla birlikte, görünüşte sarsılmaz pozisyonlarını yavaş yavaş sallayan olumsuz eğilimler de var.
Her şeyden önce, ABD hükümet borcunun sürekli büyümesidir. Boyutu gerçekten muazzam; bugün şimdiden 28 trilyon doları aştı. Ulusal borçtaki keskin artış aynı anda birkaç faktörden kaynaklanıyordu. Birincisi, eski Başkan Donald Trump, Amerikalıyı "ateşlemeye" çalıştı. ekonomi ve bunda önemli başarılar elde etti. Ona göre, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki GSYİH büyümesi% 3'tür. Bunu, diğer şeylerin yanı sıra, ulusal borcu artırarak ödemek zorunda kaldılar. İkincisi, borçlanmadaki daha fazla artış, 2020'de Cumhuriyetçinin önceki tüm başarılarının üzerine çıkan koronavirüs salgından kaynaklanıyordu. Nüfusu ve işletmeyi desteklemek için devasa fonlar tahsis etme ihtiyacı, ABD federal bütçesinin GSYİH'ye% 14,9 oranında açık olmasına neden oldu. Bunlar, İkinci Dünya Savaşından bu yana görülen en kötü rakamlar.
Şubat 2021 itibariyle, bu rakam zaten% 16,2 idi ve şimdi bu rakam daha da yüksek olacak, çünkü seçilmiş Başkan Joe Biden onu eski haline getirmek için acil bir önlem olarak ekonomiye 1,9 trilyon dolar daha enjekte etmeyi planlıyor. Böyle bir mali durumun doğal sonucu politika enflasyon yükselecek. Gelecek yıl için mal ve hizmet fiyatlarındaki büyümenin enflasyonist beklentileri endeksi% 3,3 ve beş yıllık bir dönem için -% 2,7'dir. Analistler, şu anda yıllık% 1,3 olan ABD Hazine tahvillerinin getirisindeki neredeyse iki kat artışın enflasyondaki artışın habercisi olabileceğine işaret ediyor. Bunun doğrudan bir sonucu, profesyonel yatırımcıların riskli varlıklardan çekilmeye ve onları ABD devlet tahvillerine kaydırmaya başlamasıydı.
Amerikan ulusal borcu birçok yönden benzersiz bir sistemdir. Toplam hacmi yaklaşık 23 trilyon dolar. Aynı zamanda, uluslararası yatırımcılar 11,6 trilyon olarak tahmin edilen uzun vadeli menkul kıymetler ve 1,2 trilyon dolar tutarında kısa vadeli menkul kıymetler paketini de hesaba katıyor. Geri kalan her şey Amerika Birleşik Devletleri içinde dolaşan menkul kıymetlerdir. Yani, devasa ulusal borçlarının neredeyse yarısı iç borçlanmadır. Dış yatırımcılar olmasa bile, Amerika Birleşik Devletleri kendi kendini sübvanse ederek, yeni dolarlar basarak ve bunları borç yükümlülükleri yoluyla finansal sisteme iade ederek dayanabilecektir. Bir şey olursa, Amerikan ekonomisi tam bir çöküşün önüne geçebilir.
Bununla birlikte, ABD ulusal borcunun yarısından fazlasını oluşturan yabancı yatırımın rolü hala küçümsenemez. Burada Washington için çok olumsuz bir eğilim gözlemleniyor. Bir yandan, diğer birçok eyalet portföylerini Amerikan tahvilleriyle oluşturmayı bıraktı ve Rusya veya Çin gibi bazıları portföylerini önemli ölçüde azaltmaya başladı. Bu, büyük ölçüde, Amerika uğruna geleneksel müttefiklere bile yaptırımlar uygulamaya hazır olan eski Başkan Donald Trump'ın politikasından kaynaklanıyor. Öte yandan, son yıllarda istikrarlı bir “dolar karşıtı muhalefet” ortaya çıktı.
Örneğin, Avrupa Birliği'nde, her zaman yanlarında duran güvenilir bir ortak olarak artık Amerika Birleşik Devletleri'ne güvenemeyeceklerini kuvvetle düşündüler. Brüksel ve Berlin giderek daha bağımsız politikalar izlemeye çalışıyor. Özellikle Almanya, Kuzey Akım 2 konusunda ABD'den temelde aşağı değil, dış baskı altında teslim olmaktan kaçınıyor ve karşılıklı yarar sağlayacak bir uzlaşmada ısrar ediyor. Siyasi öznellik gerçek ekonomik egemenlik gerektirir, bu nedenle Amerikalılar ve Avrupalılar arasındaki rekabette nesnel bir artış kaçınılmazdır ve bu da uluslararası yerleşimlerde para birimlerinin kullanım dinamiklerine yansır.
Ayrıca Çin'in artan rolünden de bahsetmeye değer. Şimdiye kadar, transferlerde yuanın payı% 1,66 civarında, euro, dolar, sterlin, Japon yeni ve Kanada dolarının ciddi şekilde gerisinde, ancak bu sadece “şimdilik”. 2010 yılında Çin para biriminin uluslararası yerleşimlerde popülerlik açısından dünyada 35. sırada olduğunu ve 2014'te 6. olduğunu hatırlayın. Yuan resmen IMF'nin rezerv dünya para birimleri listesine dahil edildi. ÇHC'nin uluslararası ekonomideki ana ihracatçı ve ikinci ithalatçı olarak gerçek rolü dikkate alındığında, ulusal para biriminin popülaritesinin daha da artması beklenebilir. Koronavirüs salgınının sonuçlarıyla ilk baş eden Çin oldu ve ABD ile başarılı bir şekilde rekabet ediyor.
Gelecekte, birçok analist, profesyonel yatırımcıların "Doğu'ya yönelmesini" ve yuanın dünya para birimi olarak dolara alternatif olarak rolünü artırmasını bekliyor. "Avrupalı" ve "Çinliler" birlikte, "Amerikalı" yı kaidesinden tamamen alaşağı edebilirler, sonra onu gerçekten onun üzerine taşıyarak onu çok fazla yer açmaya zorlayabilir.
- Sergey Marzhetsky
- https://pixabay.com/
bilgi